TGE ที่เสถียรในคืนนี้ ตลาดการเล่าเรื่องแบบสาธารณะของ Stablecoin จะยังคงซื้อมันอยู่หรือไม่?

เมนเน็ตที่เสถียรเปิดตัวคืนนี้ในฐานะบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ขับเคลื่อนโดย Bitfinex และ Tether ที่เน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของเหรียญที่มีเสถียรภาพ ข้อมูล Polymarket แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเดิมพันว่ามีโอกาส 85% ที่ FDV จะเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ในวันรุ่งขึ้นหลังจากออนไลน์
(สรุปเบื้องต้น: จุดยืนอย่างเป็นทางการของจีนเกี่ยวกับ Stablecoins เป็นครั้งแรก ยุคแห่งจินตนาการสีเทาสำหรับ StableCoin จบลงแล้ว)
(ส่วนเสริมเบื้องหลัง: กฎการฝากล่วงหน้าของเครือข่ายสาธารณะที่มีเสถียรภาพมีการเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง! "รางวัลมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ" กระจายตามสัดส่วน" ทำให้ชุมชนโกรธเคือง)

เนื้อหาของบทความนี้

ข้อมูล Polymarket แสดงให้เห็นว่า ตลาดกำลังเดิมพันว่าความน่าจะเป็นที่ FDV จะมีมูลค่าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันรุ่งขึ้นหลังจากเปิดตัวคือ 85% เวลา 21:00 น. ของวันที่ 8 ธันวาคม ตามเวลาไต้หวัน Mainnet ที่เสถียรจะเปิดตัวอย่างเป็นทางการ Stable คือบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ขับเคลื่อนโดย Bitfinex และ Tether ที่มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin หัวใจหลักของการออกแบบคือการใช้ USDT เป็นค่าธรรมเนียมก๊าซธรรมชาติเพื่อให้สามารถชำระหนี้ได้ในเสี้ยววินาทีและการถ่ายโอนแบบจุดต่อจุดโดยไม่มีค่าธรรมเนียมก๊าซ ณ เวลานี้ Bitget, Backpack และ Bybit ได้ประกาศว่าจะเปิดตัวสปอต STABLE นอกจากนี้ Binance, Coinbase และการแลกเปลี่ยนของเกาหลียังไม่ได้ประกาศรายชื่อของจุด STABLE

จำนวนเงินทั้งหมดคือ 100 พันล้าน และโทเค็นไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมก๊าซ

ทีมงานโครงการได้เผยแพร่เอกสารไวท์เปเปอร์และรายละเอียดเศรษฐศาสตร์โทเค็นก่อนที่เมนเน็ตจะออนไลน์ อุปทานรวมของโทเค็นดั้งเดิมที่เสถียรคือ 100 พันล้าน และอุปทานทั้งหมดได้รับการแก้ไข การโอนผ่านเครือข่ายที่เสถียร การชำระเงิน และธุรกรรมทั้งหมดจะชำระเป็น USDT STABLE ไม่ต้องการค่าธรรมเนียมก๊าซ แต่ใช้เพื่อประสานกลไกการสร้างแรงจูงใจระหว่างนักพัฒนาและผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ การกระจายโทเค็น STABLE คือ: Genesis Distribution คิดเป็น 10% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งสนับสนุนสภาพคล่อง การกระตุ้นชุมชน กิจกรรมของระบบนิเวศ และการกระจายเชิงกลยุทธ์ในช่วงแรกของการเปิดตัว Genesis Distribution จะถูกปลดล็อคโดยสมบูรณ์เมื่อมีการเปิดตัว mainnet

ระบบนิเวศและชุมชนคิดเป็น 40% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับเงินทุนของนักพัฒนา แผนสภาพคล่อง ความร่วมมือ แผนชุมชน และการพัฒนาระบบนิเวศ ทีมงานคิดเป็น 25% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับทีมผู้ก่อตั้ง วิศวกร นักวิจัย และผู้มีส่วนร่วม นักลงทุนและที่ปรึกษาคิดเป็น 25% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์และที่ปรึกษาที่สนับสนุนการพัฒนาเครือข่าย การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และการส่งเสริมการขาย

ทีมงานและหุ้นของนักลงทุนได้กำหนดช่วงหน้าผาหนึ่งปี นั่นคือ การปลดล็อกเป็นศูนย์ใน 12 เดือนแรก จากนั้นจึงปล่อยแบบเชิงเส้น 8% ของส่วนแบ่งกองทุนระบบนิเวศและชุมชนจะถูกปลดล็อกตั้งแต่การเปิดตัว และส่วนที่เหลือจะค่อยๆ ปล่อยออกมาผ่านการให้สิทธิเชิงเส้นเพื่อกระตุ้นการเติบโตของนักพัฒนา พันธมิตร และผู้ใช้

Stable ใช้โมเดล DPoS (Delegated Proof of Stake) ผ่านโปรโตคอลฉันทามติ StableBFT การออกแบบนี้รองรับการชำระหนี้ที่มีปริมาณงานสูงในขณะที่ยังคงรักษาคุณสมบัติความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่จำเป็นสำหรับเครือข่ายการชำระเงินทั่วโลก การปักหลักโทเค็นที่เสถียรเป็นกลไกสำหรับผู้ตรวจสอบและผู้มอบหมายในการเข้าร่วมฉันทามติและรับรางวัล บทบาทหลักของโทเค็น STABLE คือการกำกับดูแลและการวางเดิมพัน: ผู้ถือสามารถให้คำมั่นสัญญาว่าโทเค็นจะเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เข้าร่วมในการบำรุงรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย และมีอิทธิพลต่อการอัพเกรดโปรโตคอลผ่านการลงคะแนนเสียงของ DAO เช่น การปรับอัตราการจัดการหรือแนะนำการสนับสนุนเหรียญเสถียรใหม่

นอกจากนี้ STABLE ยังสามารถใช้เป็นสิ่งจูงใจทางนิเวศได้ เช่น การขุดเหมืองสภาพคล่องหรือรางวัลการเชื่อมโยงข้ามสายโซ่ ทีมงานโครงการอ้างว่าการออกแบบการแยกนี้สามารถดึงดูดกองทุนสถาบันได้ เนื่องจากความเสถียรของ USDT นั้นสูงกว่าโทเค็นการกำกับดูแลที่มีความผันผวนมาก

ข้อพิพาทเรื่องการฝากเงินล่วงหน้า: คลังสินค้าหนู ความล่าช้าของ KYC

เช่นเดียวกับพลาสมา Stable ยังเปิดการฝากเงินสองครั้งก่อนการเปิดตัว mainnet ระยะแรกของการฝากเงินล่วงหน้าซึ่งมีมูลค่า 825 ล้านดอลลาร์ เปิดตัวในช่วงปลายเดือนตุลาคม แต่เต็มภายในไม่กี่นาทีหลังจากการประกาศ ชุมชนตั้งคำถามถึงพฤติกรรมของผู้เล่นบางคน กระเป๋าเงินอันดับ 1 ฝากเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ใน USDT 23 นาทีก่อนที่จะเปิดให้ฝากเงิน

ทีมงานโครงการไม่ตอบสนองโดยตรงและเปิดตัวกิจกรรมฝากล่วงหน้าระยะที่สองในวันที่ 6 พฤศจิกายน โดยมีมูลค่าสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม Stable ยังคงประเมินความกระตือรือร้นของตลาดในการฝากเงินต่ำเกินไป เมื่อเฟสที่สองเปิดขึ้น ปริมาณการเข้าชมจำนวนมากหลั่งไหลเข้ามา ซึ่งครั้งหนึ่งเคยทำให้เว็บไซต์ช้าลง ดังนั้น หลังจากที่ Stable อัปเดตกฎแล้ว ผู้ใช้สามารถฝากเงินผ่านส่วนหน้าของ Hourglass หรือบนเครือข่ายโดยตรง ฟังก์ชั่นการฝากเงินจะเปิดเป็นเวลา 24 ชั่วโมงอีกครั้ง โดยมีเงินฝากสูงสุด 1 ล้านดอลลาร์ต่อกระเป๋าเงิน และจำนวนเงินฝากขั้นต่ำจะยังคงอยู่ที่ 1,000 ดอลลาร์

ในท้ายที่สุด ยอดเงินฝากทั้งหมดในระยะที่สองอยู่ที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจำนวนกระเป๋าเงินที่เข้าร่วมอยู่ที่ประมาณ 26,000 ใบ

เวลาในการตรวจสอบมีตั้งแต่สองสามวันถึงหนึ่งสัปดาห์ และผู้ใช้บางรายในชุมชนบ่นว่าระบบล่าช้าหรือขอเอกสารเสริมซ้ำๆ

ความน่าจะเป็นที่ 2 พันล้าน FDV จะเกิน 85%

ณ สิ้นเดือนกรกฎาคมปีนี้ Stable ได้ประกาศการระดมทุนรอบเริ่มต้นมูลค่า 28 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนำโดย Bitfinex และ Hack VC และมูลค่าตลาดสูงถึงเกือบ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับการเปรียบเทียบ ขณะนี้มูลค่าตลาดของ Plasma อยู่ที่ 330 ล้านดอลลาร์ และ FDV อยู่ที่ 1.675 พันล้านดอลลาร์

นักมองโลกในแง่ดีบางคนเชื่อว่าการเล่าเรื่องของ Stablecoin การรับรองของ Bitfinex และการขึ้นลงครั้งแรกของ Plasma อาจหมายความว่าจะยังคงได้รับความนิยมในระดับหนึ่งและยังมีช่องว่างสำหรับการเติบโตของราคาสกุลเงินในอนาคตอันใกล้นี้ แต่เสียงที่มองโลกในแง่ร้ายนั้นแข็งแกร่งกว่า: Gas เป็นการชำระเงินที่ไม่เสถียรและมีสาธารณูปโภคที่จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดเข้าสู่วงจรตลาดหมี สภาพคล่องของตลาดตึงตัว และราคาสกุลเงินอาจลดลงอย่างรวดเร็ว

ข้อมูล Polymarket ปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเดิมพันว่าความน่าจะเป็นที่ FDV จะมีมูลค่าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากเปิดตัววันแรกคือ 85% จากการคำนวณแบบระมัดระวังที่ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาสกุลเงิน STABLE จะเท่ากับ 0.02 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในตลาดสัญญาถาวร ตามข้อมูลของตลาด Bitget ปัจจุบัน STABLE/USDT มีราคาเสนออยู่ที่ 0.032 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่า FDV ของมันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 30 ประมาณ 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

เงินฝากล่วงหน้าของ Stable ในระยะแรกสูงถึง 825 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการมีส่วนร่วมจริงในระยะที่สองนั้นมากกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่หลังจากการกระจายตามสัดส่วนแล้ว 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐก็ถูกรวมเข้าด้วยกัน ยอดเงินฝากล่วงหน้าอยู่ที่ 1.325 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Token Economics เปิดเผยการจัดสรรเริ่มต้น 10% (สำหรับสิ่งจูงใจในกิจกรรมการฝากเงิน กิจกรรมการแลกเปลี่ยน สภาพคล่องบนเครือข่ายเริ่มต้น ฯลฯ) สมมติว่าส่วนแบ่งการแจกแจงทางอากาศครั้งสุดท้ายของ Stable ในการฝากล่วงหน้าคือ 3%-7% โดยอิงจากราคาก่อนเปิดตลาดที่ 0.032 ดอลลาร์ ผลตอบแทนที่สอดคล้องกันจะอยู่ที่ประมาณ 7% ถึง 16.9% ซึ่งหมายความว่าทุกๆ เงินฝาก 10,000 ดอลลาร์จะเท่ากับ 700 ดอลลาร์ถึง 1,690 ดอลลาร์